Pourquoi le S&P 500 baisse-t-il ? Va-t-il se redresser ou continuer à chuter ?

L’indice S&P 500 a récemment atteint un record de 6 144 le 19 février. Cependant, il a chuté de près de 6 %, laissant les investisseurs s’interroger : est-ce un repli à court terme ou le début d’une baisse plus profonde ?

Les derniers tarifs imposés par le président Donald Trump constituent un facteur important de cette baisse. Son administration a appliqué de nouveaux droits de douane au Canada et au Mexique, s’ajoutant à ceux imposés à la Chine, qui sont entrés en vigueur plus tôt cette année.

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Il a également menacé de tarifs douaniers l’Union européenne. En réponse, chaque pays concerné a pris des mesures de rétorsion ou prévoit de le faire, ce qui fait craindre une escalade de la guerre commerciale.

La question qui se pose maintenant est la suivante : Qu’est-ce qui va se passer ensuite ? Le marché boursier va-t-il rebondir ou poursuivre son déclin ? L’histoire donne quelques indications, mais les conditions économiques actuelles peuvent également modifier le résultat attendu.

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Le S&P 500 se redressera-t-il comme il l’a fait par le passé ?

Si l’on considère les 40 dernières années, le S&P 500 a souvent connu des baisses de 5%+ en l’espace d’un an. Toutefois, l’histoire montre que ces baisses ont tendance à être de courte durée.

• Une étude de Goldman Sachs a montré que lorsque le S&P 500 chute d’au moins 5 %, il se redresse généralement dans les trois mois, avec un gain moyen de 6 %.
• Dans 84% des cas, le marché a enregistré des rendements positifs à la suite d’une baisse de cette ampleur.

Cela suggère que acheter pendant les replis a souvent été une bonne stratégie. Si cette tendance se confirme, le repli actuel pourrait être l’occasion pour les investisseurs à long terme d’acheter des actions à des prix plus bas.

Mais les tendances passées ne garantissent pas les résultats futurs, en particulier compte tenu des défis économiques actuels. Alors que le marché s’est redressé rapidement par le passé, on s’inquiète de plus en plus de la façon dont l’économie américaine résiste à l’inflation et aux droits de douane croissants.

Les droits de douane pourraient-ils entraîner une chute plus importante du marché ?

Les investisseurs ne se contentent pas de réagir aux droits de douane : ils s’inquiètent de leur impact sur l’économie.

Les dépenses de consommation chutent

Les dépenses de consommation, qui représentent les deux tiers de l’économie américaine, ont contre toute attente baissé de 0,2 % en janvier. Il s’agit de la première baisse depuis près de deux ans et de la plus forte baisse depuis quatre ans.

La confiance des consommateurs s’effondre

Le Conference Board a indiqué que la confiance des consommateurs a chuté de 7 points de pourcentage en février, la plus forte baisse mensuelle depuis plus de trois ans.

La croissance du PIB ralentit

Avec des dépenses plus faibles, les économistes estiment que le PIB du premier trimestre se contractera à un taux annuel de 2,8 %, marquant la plus forte baisse depuis la mi-2020.

Tout cela soulève une question essentielle : Les droits de douane aggravent-ils la situation économique ?

• L’inflation, mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC), a augmenté pendant quatre mois consécutifs.
• Les tarifs douaniers augmentent généralement les coûts pour les entreprises, qui les répercutent ensuite sur les consommateurs, ce qui rend les biens de consommation courante plus chers.

En conséquence, la hausse des prix pourrait affaiblir la demande, ce qui pourrait entraîner un ralentissement plus long du marché.

À quel point cette chute du marché peut-elle être grave ?

La dernière fois que Trump a imposé des droits de douane au cours de son premier mandat, le taux d’imposition moyen sur les importations américaines est passé à 3 %. Cette fois-ci, les nouveaux droits de douane (y compris les droits de douane potentiels de l’UE) pourraient faire grimper ce chiffre à 13,8 %, selon la Tax Foundation.

En 2018, lorsque Trump a mis en œuvre les premiers tarifs douaniers :

• Le S&P 500 a chuté de 19,8 % en trois mois.
• Mais il a retrouvé de nouveaux sommets en l’espace de cinq mois.

Cela signifie-t-il que le marché réagira de la même manière cette fois-ci ? Pas nécessairement. Le taux tarifaire d’aujourd’hui devrait être beaucoup plus élevé, et l’inflation comprime déjà les consommateurs plus durement qu’elle ne l’était en 2018.

Si les marchés suivent la tendance précédente, le creux actuel pourrait être une opportunité d’achat. Toutefois, si les conditions économiques se détériorent, la baisse pourrait durer plus longtemps.

Réflexions finales

Bien qu’il soit encore trop tôt pour le dire, l’histoire suggère qu’aucun déclin du marché n’est permanent. Le marché boursier a toujours su rebondir après une période d’incertitude, mais le chemin à parcourir risque d’être cahoteux.

Les investisseurs doivent se tenir informés, éviter les ventes de panique et rechercher des opportunités, car l’incertitude est souvent à l’origine des meilleurs moments d’investissement.